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招金期货研究院收盘评述(20190313)

原油:
受近期外盘原油上涨行情推动,今日国内SC原油开盘后维持震荡走势,重心继续缓慢抬升。沙特再度公开力挺减产行动,委内瑞拉局势有进一步恶化趋势,近期原油市场短线利多消息再度升温,支撑内外盘原油走势。日内重点关注晚间EIA库存报告,今早API报告结果传出利好,原油库存出现下滑,提振亚洲时段外盘原油行情。近日SC主力整体走高,但仍未有效突破445.9压力位。原油多单可继续持有,关注445.9关口的突破情况,突破后多头可继续加仓。仅供参考。

 

沥青:
沥青期货主力合约bu1906收于3398元/吨,涨50元/吨,涨幅1.49%。国内沥青现货市场价格暂稳,受库存偏低影响,山东及周边厂家价格高位持稳,区域内下游施工逐步开启,整体供应不多。当前全国各地区施工逐步开启,需求开始恢复,炼厂普遍库存不高,加之部分装置检修,支撑现货价格。当前华东、华南地区下游开始接货,现货价格高位持稳,下游按需采货为主,厂家库存偏低。中长线来看,当前全国各地道路施工正逐步启动,需求陆续恢复,当前低库存及高油价支撑沥青期价难跌。日内沥青期货随油价震荡偏强。操作上建议观望,激进者日内低吸高抛为主。仅供参考。

 

焦炭:
现货方面,今日焦炭市场弱势运行,山东地区焦炭价格下调100元/吨已基本落实。江苏徐州地区焦炭价格相对比较坚挺,多数焦企焦炭价格暂未下调,不过成交情况较差,有下调预期。现山东钢厂方面库存多处于中位,跌后到货仍比较稳定,部分钢厂认为后期焦炭仍有一定下行空间。焦企方面,多数仍无库存或低库存,销售压力一般,多数焦企认为后续焦炭价格将稳定运行。预计近日山东焦炭价格降后稳定运行,江苏徐州地区焦炭价格陆续跟降。
逻辑:后期核心变动在于需求端,目前焦炭供应维持高位,同时短期需求端下降明显,在限产预期下,焦炭走势将弱于成品材品种,短期限产逻辑将继续。
操作建议:3月目前供大于求局面不改,除非后期环保限产对于焦化厂趋严,否则大概率为超跌的反弹。关注月底钢厂复产对于焦炭的正向刺激,在此之前,延续逢高做空思路。仅供参考。

 

动力煤:
近日榆林地区停产矿正在复检复工过程中,进程较慢,但总产量较前期有小幅增加,再加上下游用户采购热情下降,观望情绪渐起,故前期涨幅较大的坑口价出现不同程度的回调。与此同时,港口价已跌至629元左右,沿海煤市交投气氛一般,终端电厂方面,随各地气温逐渐回升,民用负荷下降,耗煤量有所减少,沿海6大电减至60-65万吨区间内,对煤价的支撑力预期将走弱。期价回调除受现货面现状影响外,更多的是基于对后市的预期,故降幅于现货价而言相对较大,1905合约贴水40元左右,继续呈扩大态势,但价差超50元后,则需提高对贴水修复可能性的重视。内外贸煤价差仍维持在100-110元,相对较大,进口煤对国内南方地区的沿海煤市量价方面均有冲击,抑制煤价的上方空间。近日澳煤到货量小幅增加,需求方采购积极性略增,对煤价有一定拉涨动力。操作上建议,产业卖保及反套继续持有。仅供参考。

 

PE:
PE期货05合约窄幅震荡,开盘8685,最高8745,最低8665,收于8680,下跌15,跌幅0.17%,持仓量增加342手至332654手,成交量增加至188048手。
现货方面,尽管下游需求支撑仍在,但是国内检修装置偏少,石化聚烯烃库存下降缓慢,尤其是部分大区出厂价下调或是执行批量优惠,打压贸易商采购积极性,现货市场维持弱势震荡行情,其中华北市场7042主流报8700-8800元/吨。
逻辑:石化利润压缩至750附近,国际油价涨势未变,成本面仍有利好支撑,下游需求支撑仍在,不过国内供应压力不减,石化聚烯烃库存在95.5万吨左右,仍处偏高水平,进口库存也处高位,而且与国产价差不大,冲击国产货源,压制期货反弹。
操作建议:PE期货05合约窄幅震荡,持仓量及成交量跟进不足,难有趋势性行情,现货基本面多空因素对峙,预计近期期货维持前期震荡区间,建议区间操作为主。

 

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