全国统一客服热线:400-632-9997
  • 上海期货交易所1号会员
  • 规范、专业、创新、共赢
  • 以客户资产增值为己任
  • 致力打造国内最专业的风险管理专家
推荐服务

晨会纪要

首页 - 研发中心 - 晨会纪要
招金期货研究院晨会纪要(20190312)

宏观经济:
1、中泰证券李迅雷:改革时间拖得越久,可选择的路就越少;过去走过的弯路越多,后面走上正确道路的概率就越大。因此,对未来中国经济不悲观及看好我国资本市场的理由,并不是今天或未来经济、金融的基本面数据会出现逆转,而是看到了更少的选择之下,选对正确道路的概率提升了。
2、央行副行长潘功胜:2018年债券市场违约的确有所增加,但是违约企业的行业分布和区域分布是比较分散的,整个违约率也不高。现在,有一些违约是正常的一种现象,它有利于打破刚性兑付,纠正了债券市场的扭曲,有利于形成正常的投资文化、正常的价格,有利于债券市场资源配置。
3、光明网:全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿表示,从今年开始,由国家统计局对各个省市区的地区生产总值进行统一核算,停止对各个地方生产总值总量和速度进行排名这种做法。
4、央行行长易纲:央行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预。汇率市场的波动和一定程度上的弹性,对整个经济是有好处的。欧元的波动率大概是7%左右,英磅的波动率8%左右,我们只有4%。反映了我们的汇率还是相对稳定的。我们决不会把汇率用于竞争的目的,或者进行贸易摩擦工具的考虑。
5、证券时报:对投资者来说,市场化意味着“买者自负”。那些严重脱离基本面的“疯牛股”,最后大多会重新回到基本面,投资者因此遭受损失甚至巨大损失的案例在历史上并不少见。投资者应该评估一下市场把握能力和风险承受能力,看看是否能对自己投资结果负责,而不将风险外溢给整个市场。

 

贵金属:
昨晚美元与黄金齐跌,虽然晚间公布的美国1月零售销售月率高于预期,理应利多美元,但英国首相特里莎·梅紧急赶往斯特拉斯堡,为避免她的脱欧协议在英国议会再次受挫做最后的努力,英镑兑美元涨逾百点,使美元承压,市场避险情绪降温。
利多因素:
1、全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓当前为769.53吨,较上周五(3月8日)上升0.38%。
2、据悉,由于委内瑞拉断电,委内瑞拉国有石油公司PDVSA原油产出骤降,或推升油价,利多黄金。
3、美国纽约联储发布消费者预期报告,美国2月份三年期通胀预期下降至2.8%,创2017年8月份以来新低,前值为3.0%,或降低加息预期,利多黄金。
4、受沙特能源部长法力赫言论提振,他表示石油输出国组织(OPEC)主导的减产行动不太可能在6月前结束,或利多黄金。
利空因素:
1、美国1月零售销售月率前值-2.1%,预测值0.3%,公布值0.9%,高于预期,利多美元,利空金银。
今日关注:
下午将公布英国截至1月的三个月GDP,1月工业产出、制造业产出;晚间将公布美国2月CPI、美联储理事布雷纳德将讲话。
技术分析:
黄金走势近期或以震荡调整为主,上方1300/1310/1315美元/盎司阻力支撑位,下方1280/1275/1270美元/盎司支撑阻力位,此位置建议观望。仅供参考。

 

钢矿:
昨日Mysteel237家流通商建材成交量为19.4万吨,环比增加3.7万吨。现货方面,上海地区厂提主流价格在3830-3880元/吨;天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3770元/吨。宏观方面,2月末M2余额186.74万亿元 同比增长8%;2月新增人民币贷款8858亿元;2月社会融资规模增量为7030亿元。行业方面,唐山部分钢铁与焦化企业将整合搬迁。铁矿石现货方面,日照港PB粉价格跌15元,成交价在615元/吨;金布巴成交价格在584元/吨跌15元,折盘面为658附近。
操作建议:本周需求预计仍将继续回升,环保限产有加严迹象,2018-2019年秋冬季限产多地未达标,后期环保实施的可能性较大,预计本周现货仍有上行空间。中长线来看,供需矛盾在二季度开始显现,期货上行压力较大空间较小,反弹可布局远月空单,RB1910合约可关注盘面动能,3550以上如有减弱可开始布局空单。仅供参考。

 

原油:
截至3月11日收盘,WTI原油4月期货结算价报56.79美元/桶,涨0.72美元,涨幅1.28%。布伦特5月原油期货结算价报66.58美元/桶,上涨0.84美元,涨幅1.28%。SC主力1904合约跌0.81报432.1元/桶(≈64.30美元/桶),夜盘收涨13.2报445.3元/桶(≈66.26美元/桶)。
昨日沙特再次为减产行动站台,法利赫表示,OPEC+减产行动有望贯穿上半年,并且沙特仍将保持较高力度减产,预计4月份沙特原油产量将“远低于”1000万桶/日。沙特方面的减产言论,成为隔夜原油走强的主要推动力量。与此同时,委内瑞拉原油产量因电力供应中断而出现下滑,主要原油出口港仍未恢复。IEA则表示,今年委内瑞拉原油产量将显著减少,预计产量将跌至80万桶/日。上周公布的主要经济体经济指标均异常疲软,成为短线原油市场的主要利空点,而本周公布的美国1月零售数据表现则好于市场预期,表明消费者仍有能力支撑美国经济增长。除此之外,隔夜美股除波音股价大跌拖累道指低开之外,纳指和标普均跳空高开,并且美国三大股指收盘均强势走高。
目前来看,原油市场中期利好依然强劲,OPEC+减产行动继续大力度执行,并且委内瑞拉原油仍然面临较大的减产甚至中断风险,钻井减少和管输运力则限制美国页岩油中短期产出增速,原油市场中期行情仍旧可观。而且,短线原油市场风险情绪正逐步好转,短线消息指引由此前低迷的经济指标转向供应风险以及产油国和机构的积极言论。本周三大机构将相继发布原油市场月报,预期报告内容偏多。随着美国炼厂开工负荷逐步改善,原油产量增速放缓,预期本周EIA库存报告同样偏多指引。总之,短线原油市场利好消息再度活跃,原油重拾上行动能,留意原油新一轮上行趋势开启所带来的机会。仅供参考。

 

沥青:
沥青期货主力合约bu1906收于3336元/吨,涨68元/吨,涨幅2.08%。国内沥青现货市场价格局部走高,受库存不高影响,山东及周边厂家价格持稳,区域内下游施工逐步开启,出货好转,整体供应仍不多。当前全国各地区施工逐步开启,需求开始恢复,炼厂普遍库存不高,加之部分装置检修,支撑现货价格。当前华东、华南地区下游开始接货,华东报价继续走高,但下游按需采货为主。中长线来看,当前全国各地道路施工正逐步启动,需求陆续恢复,当前低库存及高油价支撑沥青期价难跌。沥青期货隔夜走强,贴水现货100元/吨。操作上建议观望,激进者日内低吸高抛为主。仅供参考。

 

焦炭:
现货方面,焦炭价格整体持稳,市场心态稳中稍弱。河北地区环保趋严,上周唐山、邯郸等地区陆续发布错峰限产通知,唐山地区多以限产烧结为主,邯郸地区高炉限产居多,对焦炭需求有所下降,焦炭刚性需求表现尤其疲软,部分钢厂已经限制到货甚至停发部分焦种,加之个别钢厂处于满库状态,且到货量仍较好,目前邯郸、唐山地区多家钢厂包括一些主流钢企都已通知供货焦化厂,焦炭采购价格下调100元/吨;山西晋南地区由于自身高炉检修、焦炭库存持续高位考虑,个别钢厂焦炭采购价提出下调100元/吨,市场情绪转向偏悲观,港口焦炭方面,随着北方地区钢厂近日新增高炉检修增加,刚性需求进一步表现疲软,加之港口高库存压力,近期部分港口贸易商有表现恐慌情绪,积极出货,港口部分现货报价下调50元/吨。
逻辑:后期核心在于需求端,目前焦炭供应维持高位,但3月需求端下降明显,预计短期仍以调整为主。
操作建议:因目前吨钢利润一般,钢焦博弈下焦炭价格有拐点出现可能,但焦煤价格坚挺,对焦炭成本端有一定支撑,操作上延续逢高空,但下方空间不宜期望过高,仅供参考。

 

动力煤:
虽主产地之前停产矿正陆续复产,但因节奏较慢,故供应量呈小幅度增加态势,叠加矿上库存低位,对煤价支撑力仍较强,产港价格倒挂现象仍较严重,贸易商发港口方向数量相对较少。现大户发运情况较稳,下游用户采购积极性仍不高,故港口库存量总体保持震荡态势,至3月11日,秦港库存量568万吨,锚地船38艘,沿海煤价出现小幅回调,当前为639元左右,1905合约贴水42元左右。受近期煤市交投活跃度下降影响,海运市场运输需求稀少,船多货少格局继续占据牢固地位,海运价延续小幅回调走势。随气温逐渐回暖,民用电负荷减小,近几日电厂耗煤量趋稳,后期或将出现季节性回落,电煤需求预计走弱,抑制煤价的上方空间。操作上建议,产业卖保空单、反套继续持有。仅供参考。

 

甲醇:
1、据监测,截至2019年3月6日,甲醇装置开工率68.23%,周度环比上涨0.87%。西南以及西北气头装置的重启是导致甲醇装置开工率上涨的关键,甲醇装置开工率环比上涨,或从供应端利空甲醇期价以及5-9正套。2、据监测,截至2019年3月7日,港口库存110.71万吨、周度环比小降1.07万吨,港口可流通货源27.1万吨、周度环比小降0.7万吨。港口库存环比小降,或从供应端支撑甲醇期价以及5-9正套。3、据监测。截至2019年3月7日,太仓周度走货量1691.43吨、周度环比增加364吨。太仓走货量环比上涨,或从需求支撑甲醇期价,也是导致江苏港口库存下降的关键因素。4、据监测,截至2019年3月8日,西北库存天数8天,周度环比小降1.05天、连续两周累计下降1.3天、降幅有所加快。西北库存环比小降,或从供应端支撑甲醇期价以及5-9正套。5、进口利润转为倒挂、-60元/吨左右,或从进口成本端以及进口数量端支撑甲醇期价以及5-9正套。东南亚170万吨甲醇装置检修导致外盘报价上涨,后期关注外盘报价上涨趋势能否延续,一旦延续,其对甲醇期价以及5-9正套的支撑作用或增强。操作建议,关注2550一线支撑,5-9正套继续持有。仅供参考。


玉米:
国际方面,两会后商务部开记者会称中美双方达成共识的基础是双方取消相互加征的关税,不及预期。国内近期由于玉米现货价格超跌,不少贸易商、烘干塔多认为玉米已筑底,入市收粮积极性提升,玉米现价开始反弹,另外,黑龙江地储和东北国储收粮启动,有消息称,东北一次性储备即将启动,加上消息称黑龙江生产者补贴发布,大豆、玉米出现200元/亩差异,以及大豆振兴计划,政策导向,利多玉米。但由于猪瘟影响,饲料端采购谨慎,加上天气升温,后期猪瘟有进一步蔓延的可能,或对市场情绪造成波动。仅供参考。

 

苹果:

1.产区客商及商贩炒货的情况有所减少,客商多自提货源发市场,少量客商调价格便宜的果农货,整体价格趋于稳定。2.山东产区:栖霞产区整体交易正常,炒货、倒库客商略有减少,压价心理明显。市场客商多倾向收购一二级货打下来的三级和次果,价格趋于稳定。3.陕西产区:洛川产区果农货源质量较差,客商调货积极性较低,目前以客商自提货源搭配周边产区调货发市场居多,价格暂时稳定。4.目前苹果共有折算仓单508张,有效预报0张。5.AP903合约连续三个交易日无成交,剩余三个交易日预计以空头主动减仓上行为主。小结:昨日苹果期货主力合约大幅减仓,盘中多头减仓下行,尾盘空头减仓上行,收盘价在11200附近。基本面上,产区缺货现象明显,惜售情绪较浓,价格稳中偏硬,供求矛盾开始激化,近月合约长期维持震荡上行观点,仅供参考。

 

免责声明:

本报告仅向特定媒体传送,未经招金期货研究院授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料,招金期货研究院力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

招金期货有限公司.Copyright  1993-2019 版权所有
[期货入门] [淄博期货网] [99期货网]
管家婆期期准免费资料